牛市配资在A股全线下挫后的关键时刻，“央妈”再次出手，6000亿元买断式逆回购来了，短短6天时间，“借道”买断式逆回购净投放4000亿元资金

在A股全线下挫之后的关键时刻，“央妈”再次出手。

10月14日晚间，据央行发布公开市场买断式逆回购招标公告，2025年10月15日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。

值得注意的是，本月将有5000亿元6个月期买断式逆回购到期，在“央妈”续作之后，相当于本月通过6个月买断式逆回购操作净投放1000亿元资金。而这也是短短6天之内，央行通过买断式逆回购操作第二次向市场净投放资金。

据央行网站此前消息，10月9日央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展11000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天），10月份有8000亿元3个月期买断式逆回购到期，当时央行净注入3000亿元资金。

截至目前，央行通过3个月买断式逆回购操作和6个月买断式逆回购操作，已经向市场净注入4000亿元资金。

A股全线下挫后的关键时刻

需要关注的是，当下正是A股需要呵护的敏感时刻。今日A股全天高开低走，三大股指整体呈现震荡下行走势，截至收盘，沪指跌0.62%报3865.23点，深成指跌2.54%报12895.11点，创业板指跌3.99%报2955.98点，科创50指数跌4.26%报1410.3点，创业板指、科创50指数盘中双双跌超4%，全市场超3500股下跌。

在A股下挫之后，央行再次出手维护流动性，让外界对于A股资金面不必忧虑，同时也再次稳定市场预期。

对于10月的资金面，财通认为10月资金缺口和9月不相伯仲，若央行无主动收紧诉求，四季度资金利率往往比三季度中枢下移，整体来看，更偏向于10月资金保持平稳。

天风证券固定收益团队预计，10月资金面整体或有望延续“先松后紧”的季节性表现。上旬支撑主要在于季初财政支出、节假日现金回流以及中长期流动性投放的累积效应，资金利率有望延续平稳运行。

落实落细适度宽松的货币政策

目前，落实落细适度宽松的货币政策成为政策最新口径。

在三季度货币政策例会上，央行强调要落实落细适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加大货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价处于合理水平。

对于下阶段货币政策主要思路，央行建议加强货币政策调控，提高前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度和节奏，抓好各项货币政策措施执行，充分释放政策效应。二季度例会则建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，灵活把握政策实施的力度和节奏。

在流动性和信贷方面，央行表示，重申保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放力度，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

买断式逆回购操作定位于流动性投放工具

公开市场买断式逆回购是指央行先买入债券然后到期卖出的操作，定位于流动性投放工具。

买断式逆回购登上历史舞台是2024年10月份。当时央行表示为维护银行体系流动性合理充裕，进一步丰富央行货币政策工具箱，自2024年10月，央行决定启用公开市场买断式逆回购操作工具。操作对象为公开市场业务一级交易商，原则上每月开展一次操作，期限不超过1年。公开市场买断式逆回购采用固定数量、利率招标、多重价位中标，回购标的包括国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类债券等。

与传统逆回购相比，买断式逆回购操作利率由市场定价决定。买断式逆回购可以提升流动性管理的精细程度。此前央行政策工具主要作用在短期流动性和长期流动性，买断式逆回购提供了中期流动性管理的手段；也可以为央行后续买卖国债（调节长期利率）、非银互换便利等操作提供更多“筹码”与空间。

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